又一券商因投行保薦業(yè)務(wù)違規(guī)被“點(diǎn)名”。4月12日，華西證券發(fā)布公告表示，因非公開發(fā)行股票保薦項(xiàng)目的執(zhí)業(yè)過程中存在盡職調(diào)查工作涉嫌未勤勉盡責(zé)被監(jiān)管暫停保薦業(yè)務(wù)資格6個(gè)月。從業(yè)績來看，華西證券當(dāng)前尚未發(fā)布2023年年報(bào)，不過其歸母凈利潤在2020年后已連續(xù)兩年下滑。聚焦投行業(yè)務(wù)，2022年，華西證券投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入較2021年數(shù)據(jù)腰斬。此次遭暫停保薦業(yè)務(wù)資格半年，也是華西證券投行業(yè)務(wù)收入縮水后再遇挫。而在2023年末，華西證券也迎來董事會(huì)換屆，新董事長能否帶領(lǐng)華西證券開啟新篇章仍是未知。有業(yè)內(nèi)人士表示，華西證券面臨的挑戰(zhàn)包括短期監(jiān)管“點(diǎn)名”影響、中期內(nèi)控合規(guī)性問題整改以及長期盈利能力提升，華西證券還應(yīng)在保證合規(guī)的基礎(chǔ)上，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升盈利能力。投行業(yè)務(wù)違規(guī)屢被監(jiān)管“關(guān)注”

華西證券這一業(yè)務(wù)資格遭暫停長達(dá)半年。4月12日，華西證券發(fā)布公告表示，近期收到中國證監(jiān)會(huì)江蘇證監(jiān)局《關(guān)于對(duì)華西證券股份有限公司采取暫停保薦業(yè)務(wù)資格監(jiān)管措施事先告知書》。據(jù)悉，華西證券涉嫌在金通靈科技集團(tuán)股份有限公司2019年非公開發(fā)行股票保薦項(xiàng)目的執(zhí)業(yè)過程中存在盡職調(diào)查工作涉嫌未勤勉盡責(zé)，向特定對(duì)象發(fā)行股票上市保薦書存在不實(shí)記載；持續(xù)督導(dǎo)階段出具的相關(guān)報(bào)告涉嫌存在不實(shí)記載；持續(xù)督導(dǎo)現(xiàn)場檢查工作涉嫌執(zhí)行不到位的違規(guī)行為。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，江蘇證監(jiān)局?jǐn)M對(duì)華西證券采取暫停保薦業(yè)務(wù)資格6個(gè)月的監(jiān)管措施。

同時(shí)，華西證券表示，江蘇證監(jiān)局?jǐn)M對(duì)上述保薦項(xiàng)目保薦代表人劉靜芳、張然采取認(rèn)定為不適當(dāng)人選的監(jiān)管措施，自監(jiān)管措施決定作出之日起兩年內(nèi)不得擔(dān)任證券公司證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)相關(guān)職務(wù)或者實(shí)際履行上述職務(wù)；此外，相關(guān)保薦項(xiàng)目持續(xù)督導(dǎo)保薦代表人鄭義、陳慶齡也被監(jiān)管出具警示函。

事實(shí)上，這并非華西證券年內(nèi)首次因投行業(yè)務(wù)問題遭監(jiān)管“點(diǎn)名”。1月17日，華西證券曾被上交所指出在投行業(yè)務(wù)管理制度與內(nèi)控機(jī)制方面，存在未制定及時(shí)掌握公司債券項(xiàng)目情況和業(yè)務(wù)人員執(zhí)業(yè)活動(dòng)的項(xiàng)目管理制度；立項(xiàng)管理方面，個(gè)別不符合公司制度規(guī)定立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的項(xiàng)目通過立項(xiàng)等問題。

彼時(shí)，上交所對(duì)華西證券予以書面警示，要求其完善并有效落實(shí)對(duì)公司債券承接、申報(bào)、發(fā)行、存續(xù)期管理等方面的內(nèi)部控制制度，及時(shí)自查并按要求完成整改。

若拉長時(shí)間來看，2023年9月，華西證券也因存在內(nèi)控獨(dú)立性不足，質(zhì)控部門分管高管擔(dān)任IPO項(xiàng)目保薦代表人并參與質(zhì)控審批，部分投行項(xiàng)目聘請(qǐng)第三方未嚴(yán)格履行合規(guī)審查等問題，被中國證監(jiān)會(huì)采取責(zé)令改正的行政監(jiān)督管理措施。同時(shí)，杜國文作為華西證券分管投行業(yè)務(wù)高管、且作為質(zhì)控部門分管高管擔(dān)任IPO項(xiàng)目保薦代表人并參與質(zhì)控審批，以及孫兆明作為時(shí)任質(zhì)控部門負(fù)責(zé)人，均被中國證監(jiān)會(huì)出具警示函。

在經(jīng)濟(jì)學(xué)家、新金融專家余豐慧看來，多次受到監(jiān)管“點(diǎn)名”，可能會(huì)削弱市場對(duì)華西證券專業(yè)能力、合規(guī)風(fēng)控水平的信任，影響其在客戶和潛在項(xiàng)目方中的形象，導(dǎo)致市場份額下滑、競爭地位減弱。同時(shí)，也可能導(dǎo)致華西證券正在推進(jìn)的保薦項(xiàng)目更換保薦機(jī)構(gòu)，已簽署意向或正處于洽談階段的項(xiàng)目也可能因此而轉(zhuǎn)向其他券商。這不僅會(huì)造成華西證券短期內(nèi)業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)的喪失，還可能導(dǎo)致長期客戶關(guān)系的破壞和潛在項(xiàng)目儲(chǔ)備的減少。

歸母凈利潤已連續(xù)兩年下滑

公司官網(wǎng)顯示，華西證券前身是1988年成立的四川省證券股份有限公司，2014年7月，正式更名為華西證券，注冊(cè)資本26.25億元，瀘州老窖集團(tuán)有限責(zé)任公司為其第一大股東。2018年2月，華西證券在深交所首次公開發(fā)行并上市。

截至當(dāng)前，華西證券尚未發(fā)布2023年年報(bào)。2023年前三季度，華西證券實(shí)現(xiàn)營收25.89億元，同比增長2.07%；歸母凈利潤3.73億元，同比增長3.79%。不過，若僅從三季度單季看，其營業(yè)收入則為5.67億元，同比減少27.84%，歸母凈利潤則虧損達(dá)1.51億元。

回顧近五年業(yè)績，2018年、2019年華西證券歸母凈利潤分別為8.45億元、14.32億元，在2020年達(dá)到19億元后，華西證券歸母凈利潤開始逐年下滑，2021年、2022年相關(guān)數(shù)據(jù)分別為16.32億元、4.22億元。

聚焦投行業(yè)務(wù)，2023年前三季度，華西證券投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入為1.31億元，同比2022年同期的1.72億元數(shù)據(jù)已下滑23.84%。若從完整年度數(shù)據(jù)看，2022年度，其投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入為2.18億元，較2021年的4.57億元腰斬，同比下滑52.18%。

針對(duì)被暫停保薦業(yè)務(wù)資格6個(gè)月對(duì)公司可能造成的影響，以及暫停相關(guān)業(yè)務(wù)資格6個(gè)月會(huì)否進(jìn)一步加劇投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入的下滑情況等問題，北京商報(bào)記者采訪華西證券，截至發(fā)稿暫未收到回復(fù)。

不過，北京商報(bào)記者也注意到，華西證券在4月12日發(fā)布的公告中表示，據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，公司2023年與保薦業(yè)務(wù)資格相關(guān)的業(yè)務(wù)收入約為0.35億元，準(zhǔn)確數(shù)據(jù)以后續(xù)公告的公司年度報(bào)告為準(zhǔn)。該事件對(duì)華西證券2024年及以后年份經(jīng)營產(chǎn)生的影響存在不確定性。

在余豐慧看來，保薦業(yè)務(wù)資格被暫停期間，華西證券投行業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的工作重心可能轉(zhuǎn)向整改與合規(guī)建設(shè)，而人力資源調(diào)配、團(tuán)隊(duì)士氣及穩(wěn)定性等方面都將面臨挑戰(zhàn)。同時(shí)，公司需要投入資源應(yīng)對(duì)監(jiān)管要求，進(jìn)行內(nèi)部整改，或?qū)⑦M(jìn)一步增加成本壓力。

新高管團(tuán)隊(duì)任重道遠(yuǎn)

值得一提的是，華西證券高管團(tuán)隊(duì)也在近年輪換。3月16日，華西證券發(fā)布公告表示，副總經(jīng)理黃明因個(gè)人工作原因辭任。而在2023年末，華西證券也剛迎來董事會(huì)換屆。2023年12月29日，華西證券發(fā)布公告稱，該公司已完成董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的換屆選舉，選舉周毅擔(dān)任董事長。

公開簡歷顯示，周毅曾任瀘州市政府副秘書長、瀘州市經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)主任、瀘州市人力資源和社會(huì)保障局局長等；2021年12月—2023年7月，任瀘州市財(cái)政局黨組書記、局長、一級(jí)調(diào)研員；2023年7月至今，任華西證券黨委書記。

在董事長更換的同時(shí)，華西證券也迎來了新的高管團(tuán)隊(duì)，包括聘任楊炯洋為總經(jīng)理，祖強(qiáng)為首席運(yùn)營官、副總經(jīng)理、首席信息官；聘任程華子、黃明、魏濤、張彤、李丹、朱衛(wèi)華擔(dān)任副總經(jīng)理；聘任邢懷柱為副總經(jīng)理、合規(guī)總監(jiān)；聘任李斌為副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人等。

河南澤槿律師事務(wù)所主任付建認(rèn)為，當(dāng)前，華西證券面臨的挑戰(zhàn)包括短期內(nèi)的監(jiān)管“點(diǎn)名”影響、中期的內(nèi)控及合規(guī)性問題整改以及長期的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整和盈利能力提升。在完成換屆后，華西證券應(yīng)加強(qiáng)公司治理，在保證合規(guī)的基礎(chǔ)上，提高經(jīng)營管理水平，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升盈利能力。

“后續(xù)，華西證券可以通過業(yè)務(wù)多元化拓展與創(chuàng)新，發(fā)展除保薦業(yè)務(wù)之外的其他投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域，如財(cái)務(wù)顧問、債券承銷、資產(chǎn)證券化等，還可以探索金融科技、綠色金融、ESG投資等新興領(lǐng)域的機(jī)會(huì)。同時(shí)，可以通過提升服務(wù)質(zhì)量與客戶關(guān)系，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控，確保各方面業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展；通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型、流程優(yōu)化等方式降低人力和運(yùn)營成本。此外，華西證券新任管理層應(yīng)制定清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃，確保公司資源的有效配置，并確保戰(zhàn)略得到有效執(zhí)行?！庇嘭S慧建議稱。

華西證券在4月12日發(fā)布的公告中也表示，將深刻汲取教訓(xùn)、認(rèn)真反思、加強(qiáng)管理，健全和完善投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)控機(jī)制，持續(xù)提升投資銀行業(yè)務(wù)質(zhì)量。公司將深入貫徹落實(shí)嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)、提高上市公司質(zhì)量、建設(shè)一流投資銀行等要求，切實(shí)履行好資本市場“看門人”的責(zé)任，不斷提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。