早在2023年9月就已過(guò)會(huì)的重慶新鋁時(shí)代科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新鋁時(shí)代”），如今終于提交注冊(cè)申請(qǐng)。深交所官網(wǎng)顯示，新鋁時(shí)代IPO提交注冊(cè)，公司已進(jìn)入闖關(guān)資本市場(chǎng)最后階段。不過(guò)，闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板上市背后，新鋁時(shí)代也有不少槽點(diǎn)，其中公司營(yíng)收重度依賴(lài)比亞迪一事曾被監(jiān)管多次追問(wèn)。另外，2023年，新鋁時(shí)代主打產(chǎn)品電池盒箱體的毛利率也出現(xiàn)下滑。

對(duì)比亞迪依賴(lài)升溫

在業(yè)績(jī)支撐下，新鋁時(shí)代開(kāi)始向A股市場(chǎng)發(fā)起沖擊，而亮麗業(yè)績(jī)背后，公司“金主”比亞迪功不可沒(méi)。

招股書(shū)顯示，新鋁時(shí)代主要從事新能源汽車(chē)電池系統(tǒng)鋁合金零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品為電池盒箱體。

2021—2023年，新鋁時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為6.18億元、14.21億元、17.82億元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為2682.04萬(wàn)元、1.65億元、1.89億元，處于連年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

不斷走高的業(yè)績(jī)背后，新鋁時(shí)代第一大客戶(hù)比亞迪貢獻(xiàn)了較高營(yíng)收。數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，比亞迪均穩(wěn)居新鋁時(shí)代第一大客戶(hù)的位置，新鋁時(shí)代對(duì)其銷(xiāo)售收入分別約為4.35億元、11.21億元、14.34億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為70.42%、78.87%、80.46%。

不難看出，新鋁時(shí)代對(duì)比亞迪的依賴(lài)度也在升溫。

對(duì)于上述情況，新鋁時(shí)代IPO上會(huì)時(shí)遭到過(guò)監(jiān)管追問(wèn)，上市委要求公司結(jié)合合作背景、新客戶(hù)拓展、比亞迪自產(chǎn)電池盒箱體情況，說(shuō)明向比亞迪銷(xiāo)售占比持續(xù)增長(zhǎng)的原因及合理性，是否存在重大不確定性風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤對(duì)北京商報(bào)記者表示，IPO公司對(duì)單一大客戶(hù)銷(xiāo)售收入占比超50%會(huì)被認(rèn)定為重大依賴(lài)，這種情況也是監(jiān)管層在審核時(shí)的重點(diǎn)，不過(guò)不是必要障礙。

此次沖擊創(chuàng)業(yè)板上市，新鋁時(shí)代擬募資10億元，投向南川區(qū)年產(chǎn)新能源汽車(chē)零部件80萬(wàn)套以及補(bǔ)充流動(dòng)資金兩個(gè)募投項(xiàng)目。

拳頭產(chǎn)品毛利率走低

作為新鋁時(shí)代的主打產(chǎn)品，電池盒箱體的毛利率在2023年走低。

據(jù)新鋁時(shí)代介紹，公司主要產(chǎn)品電池盒箱體是動(dòng)力電池系統(tǒng)的關(guān)鍵組成部分，并最終用于新能源汽車(chē)。報(bào)告期內(nèi)，公司來(lái)源于新能源汽車(chē)動(dòng)力電池系統(tǒng)零部件的收入占比分別為95.18%、99.86%、99.97%。其中，電池盒箱體收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為83.18%、86.39%、92.81%，是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的主要來(lái)源。

數(shù)據(jù)顯示，2021—2023年，電池盒箱體實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入分別約為4.06億元、10.54億元、14.27億元。

毛利率方面，2020—2022年，電池盒箱體毛利率分別為15.09%、20.83%、30.28%，逐年走高，并且高于同行業(yè)可比公司。對(duì)于該現(xiàn)象，上市委也曾要求新鋁時(shí)代結(jié)合上游原材料價(jià)格波動(dòng)、下游客戶(hù)需求、產(chǎn)品供貨價(jià)格上限條款、同行業(yè)可比公司情況，說(shuō)明電池盒箱體毛利率持續(xù)增長(zhǎng)，且2022年增長(zhǎng)幅度較大的原因及合理性。

新鋁時(shí)代表示，2022年，隨著新能源汽車(chē)市場(chǎng)需求延續(xù)高速上漲趨勢(shì)，公司電池箱體產(chǎn)品單位售價(jià)上升12.89%，導(dǎo)致毛利率較2021年有所增長(zhǎng)。

被監(jiān)管追問(wèn)后，新鋁時(shí)代披露的注冊(cè)稿顯示，公司電池盒箱體2023年毛利率出現(xiàn)下降，從30.28%降至24.52%。投融資專(zhuān)家許小恒對(duì)北京商報(bào)記者表示，毛利率水平能夠體現(xiàn)公司產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，如果公司產(chǎn)品毛利率下降，會(huì)否對(duì)公司盈利能力帶來(lái)不利影響可能需要企業(yè)說(shuō)明。

新鋁時(shí)代表示，2023年，公司持續(xù)推出新產(chǎn)品且電池盒箱體銷(xiāo)售均價(jià)較2022年全年繼續(xù)保持增長(zhǎng)，但考慮到部分新產(chǎn)品對(duì)工藝、結(jié)構(gòu)以及零部件等要求更為嚴(yán)苛，新產(chǎn)品成本相對(duì)較高，導(dǎo)致電池盒箱體整體單位成本上漲幅度高于單位售價(jià)上漲幅度，進(jìn)而導(dǎo)致毛利率較2022年有所下降。

兩任財(cái)務(wù)總監(jiān)接連離職

2020年，高勇、史久全曾先后辭任新鋁時(shí)代財(cái)務(wù)總監(jiān)一職，而該情況被監(jiān)管重點(diǎn)追問(wèn)。

據(jù)新鋁時(shí)代招股書(shū)，2020年7月，新鋁時(shí)代財(cái)務(wù)總監(jiān)高勇辭職，原因系職業(yè)發(fā)展變化；之后，史久全任新鋁時(shí)代財(cái)務(wù)總監(jiān)一職，但在2020年12月便申請(qǐng)辭職。彼時(shí)，史久全表示，為更好地兼顧家庭，出于個(gè)人時(shí)間和精力分配的角度辭任財(cái)務(wù)總監(jiān)。

半年之內(nèi)，新鋁時(shí)代兩任財(cái)務(wù)總監(jiān)接連離職。

對(duì)此，深交所曾要求新鋁時(shí)代說(shuō)明離職財(cái)務(wù)總監(jiān)等高管與公司是否存在沖突、分歧或者對(duì)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存有異議，公司財(cái)務(wù)內(nèi)控是否健全、有效。

新鋁時(shí)代表示，2020年，公司原財(cái)務(wù)總監(jiān)高勇、史久全雖因個(gè)人原因離職，但公司已設(shè)立了較為合理的財(cái)務(wù)崗位，明確了各崗位的職責(zé)權(quán)限，2021年3月，現(xiàn)任財(cái)務(wù)總監(jiān)李勇已進(jìn)入公司財(cái)務(wù)部工作，在試用期期間負(fù)責(zé)公司整體財(cái)務(wù)工作，實(shí)質(zhì)性承擔(dān)財(cái)務(wù)總監(jiān)相關(guān)工作；2021年8月，基于完善公司治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)管理的需要和李勇專(zhuān)業(yè)的財(cái)務(wù)背景和工作經(jīng)驗(yàn)，公司正式聘任李勇?lián)喂矩?cái)務(wù)總監(jiān)。

需要指出的是，除了財(cái)務(wù)總監(jiān)，2020年，新鋁時(shí)代副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)也接連離職。2020年5月，因個(gè)人職業(yè)發(fā)展原因，趙永利不再擔(dān)任新鋁時(shí)代副總經(jīng)理職務(wù)；同年6月，因個(gè)人健康原因，程耕不再擔(dān)任公司董事會(huì)秘書(shū)一職。針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者向新鋁時(shí)代方面發(fā)去采訪(fǎng)函，不過(guò)截至記者發(fā)稿，對(duì)方并未回復(fù)。

據(jù)了解，新鋁時(shí)代實(shí)際控制人為何峰、何妤父女。截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，何峰直接持有公司44.9246%的股份，何妤通過(guò)潤(rùn)峰鋁間接控制公司8.3564%的股份；同時(shí)，何峰的配偶、何妤的母親胡國(guó)萍為其一致行動(dòng)人，其直接持有公司2.2803%的股份。何峰、何妤及其一致行動(dòng)人胡國(guó)萍通過(guò)直接及間接方式控制公司合計(jì)55.5613%股份的表決權(quán)。