國務(wù)院從三方面規(guī)范中介機(jī)構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的行為。

2025年1月10日，國務(wù)院總理李強(qiáng)簽署第798號(hào)國務(wù)院令，公布《國務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機(jī)構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定》（下稱“《規(guī)定》”），自2025年2月15日起施行。

整體來看，《規(guī)定》共19條，旨在規(guī)范中介機(jī)構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)行為，提高上市公司質(zhì)量，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展，主要包括三方面內(nèi)容：一是明確中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)規(guī)范；二是明確中介機(jī)構(gòu)的收費(fèi)原則；三是明確監(jiān)管措施。

《規(guī)定》對(duì)中介機(jī)構(gòu)收費(fèi)有何具體規(guī)定？為何規(guī)定地方人民政府不得給予發(fā)行人或者中介機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)勵(lì)？接下來《規(guī)定》的貫徹實(shí)施如何推進(jìn)？記者梳理了八個(gè)要點(diǎn)。

要點(diǎn)一：不得有配合公司實(shí)施財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行、違規(guī)信息披露等違法違規(guī)行為

具體來看，明確中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)規(guī)范方面，《規(guī)定》明確，中介機(jī)構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵循誠實(shí)守信、勤勉盡責(zé)、獨(dú)立客觀的原則，同時(shí)配備具有相應(yīng)專業(yè)能力和資質(zhì)的從業(yè)人員，建立有效的利益沖突審查等風(fēng)險(xiǎn)控制制度。

“中介機(jī)構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)，不得有配合公司實(shí)施財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行、違規(guī)信息披露等違法違規(guī)行為，制作、出具的文件不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏?！薄兑?guī)定》要求。

要點(diǎn)二：不得以上市結(jié)果作為收費(fèi)條件

中介機(jī)構(gòu)的收費(fèi)原則方面，《規(guī)定》明確，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵循市場化原則，根據(jù)工作量、所需資源投入等因素合理確定收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，并與發(fā)行人在合同中約定收費(fèi)安排。

《規(guī)定》要求，證券公司從事保薦業(yè)務(wù)，可以按照工作進(jìn)度分階段收取服務(wù)費(fèi)用，但是收費(fèi)與否以及收費(fèi)多少不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果作為條件。證券公司從事承銷業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)符合國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定，綜合評(píng)估項(xiàng)目成本等因素收取服務(wù)費(fèi)用，不得按照發(fā)行規(guī)模遞增收費(fèi)比例。

《規(guī)定》指出，會(huì)計(jì)師事務(wù)所執(zhí)行審計(jì)業(yè)務(wù)，可以按照工作進(jìn)度分階段收取服務(wù)費(fèi)用，但是收費(fèi)與否以及收費(fèi)多少不得以審計(jì)結(jié)果或者股票公開發(fā)行上市結(jié)果作為條件。

《規(guī)定》進(jìn)一步指出，律師事務(wù)所為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)，應(yīng)當(dāng)由律師事務(wù)所統(tǒng)一收費(fèi)，并符合國務(wù)院司法行政等部門關(guān)于律師服務(wù)收費(fèi)的相關(guān)規(guī)定。

要點(diǎn)三：不影響中介機(jī)構(gòu)的正常收費(fèi)行為

對(duì)于《規(guī)定》的出臺(tái)是否對(duì)中介機(jī)構(gòu)的收費(fèi)產(chǎn)生影響，1月15日司法部、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人就《規(guī)定》的有關(guān)問題答記者問時(shí)表示，《規(guī)定》立足于規(guī)范中介機(jī)構(gòu)在服務(wù)公司公開發(fā)行股票過程中的收費(fèi)行為，推動(dòng)行業(yè)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)更加公開、公正、透明，增強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)獨(dú)立性，不影響中介機(jī)構(gòu)的正常收費(fèi)行為。

“《規(guī)定》提出的具體要求，是對(duì)中介機(jī)構(gòu)收費(fèi)行為的進(jìn)一步規(guī)范，目的是防止相關(guān)收費(fèi)行為影響其客觀公正執(zhí)業(yè)，有利于形成公平、規(guī)范的市場秩序?！彼痉ú俊⒇?cái)政部、證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人稱。

司法部、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，實(shí)踐中，絕大部分中介機(jī)構(gòu)在執(zhí)業(yè)過程中能夠規(guī)范收費(fèi)，對(duì)于少數(shù)不符合《規(guī)定》要求的收費(fèi)行為，中介機(jī)構(gòu)與發(fā)行人應(yīng)當(dāng)及時(shí)改正，否則將承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

要點(diǎn)四：地方各級(jí)人民政府不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果為條件，給予發(fā)行人或者中介機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)勵(lì)

《規(guī)定》要求，中介機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員不得存在四方面情形。

一是在合同約定之外收取費(fèi)用，或者以臨時(shí)加價(jià)等方式變相提高收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

二是通過簽訂補(bǔ)充協(xié)議、另行約定等方式規(guī)避監(jiān)管收取服務(wù)費(fèi)用，或者違反規(guī)定在不同業(yè)務(wù)之間調(diào)節(jié)收取服務(wù)費(fèi)用。

三是違反規(guī)定入股，或者通過獲取股票公開發(fā)行上市獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)等方式謀取不正當(dāng)利益。

四是其他違反國家規(guī)定的收費(fèi)或者變相收費(fèi)行為。

同時(shí)，《規(guī)定》明確，地方各級(jí)人民政府不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果為條件，給予發(fā)行人或者中介機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)勵(lì)。

《規(guī)定》提出，發(fā)行人申請(qǐng)公開發(fā)行股票時(shí)，應(yīng)當(dāng)在所報(bào)送的招股說明書或者其他相關(guān)信息披露文件中詳細(xì)列明各類中介服務(wù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、金額以及發(fā)行人付費(fèi)安排等信息。

要點(diǎn)五：地方人民政府給予發(fā)行人或者中介機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)勵(lì)，可能誘導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)追求短期利益

對(duì)于為何規(guī)定地方人民政府不得給予發(fā)行人或者中介機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)勵(lì)，司法部、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人指出，實(shí)踐中，有的地方人民政府希望通過給予發(fā)行人或者中介機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)勵(lì)，提高當(dāng)?shù)仄髽I(yè)成功上市的幾率，并以此產(chǎn)生帶動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的示范效應(yīng)，然而逐步顯現(xiàn)出一些弊端。

一是可能引起區(qū)域之間的惡性競爭，增加財(cái)政負(fù)擔(dān)，扭曲政績觀；二是可能誘導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)追求短期利益，偏離“看門人”的角色定位。

“因此，需要進(jìn)一步約束地方政府的獎(jiǎng)勵(lì)行為，營造市場化、法治化營商環(huán)境，促使公司上市回歸到支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的本源上來?！彼痉ú俊⒇?cái)政部、證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人稱。

《規(guī)定》明確，自規(guī)定施行之日起，地方各級(jí)人民政府違反規(guī)定給予發(fā)行人或者中介機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)勵(lì)的，應(yīng)當(dāng)追回。但根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，對(duì)《規(guī)定》施行前政府已經(jīng)給予的獎(jiǎng)勵(lì)，不予追回。

要點(diǎn)六：中介機(jī)構(gòu)違反規(guī)定可沒收違法所得，并處違法所得1倍以上10倍以下罰款

監(jiān)管措施方面，《規(guī)定》明確，證券監(jiān)督管理、財(cái)政、司法行政等部門應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)信息溝通和協(xié)調(diào)配合，按照職責(zé)分工，依法對(duì)中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)行為加強(qiáng)監(jiān)管；必要時(shí)可以采取聯(lián)合現(xiàn)場檢查等措施，依法查處違法違規(guī)行為。

《規(guī)定》指出，中介機(jī)構(gòu)違反本規(guī)定的，由證券監(jiān)督管理、財(cái)政、司法行政、市場監(jiān)督管理等部門按照職責(zé)分工責(zé)令改正，給予警告，沒收違法所得，可以并處違法所得1倍以上10倍以下罰款；沒有違法所得或者違法所得不足10萬元的，可以并處10萬元以上100萬元以下罰款；對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，可以并處10萬元以上100萬元以下罰款。法律另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

《規(guī)定》明確，中介機(jī)構(gòu)從業(yè)人員違反本規(guī)定第九條（上述要點(diǎn)三中介機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員不得存在的四方面情形）規(guī)定的，由證券監(jiān)督管理、財(cái)政、司法行政等部門按照職責(zé)分工責(zé)令改正，給予警告，沒收違法所得，可以并處違法所得1倍以上10倍以下罰款；沒有違法所得或者違法所得不足10萬元的，可以并處10萬元以上100萬元以下罰款；情節(jié)嚴(yán)重的，可以并處暫停從事相關(guān)業(yè)務(wù)1個(gè)月至1年。法律另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

要點(diǎn)七：發(fā)行人違反規(guī)定可給予警告，并處10萬元以上100萬元以下罰款

發(fā)行人方面，《規(guī)定》明確，發(fā)行人違反本規(guī)定第十一條規(guī)定的，即“發(fā)行人申請(qǐng)公開發(fā)行股票時(shí)，應(yīng)當(dāng)在所報(bào)送的招股說明書或者其他相關(guān)信息披露文件中詳細(xì)列明各類中介服務(wù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、金額以及發(fā)行人付費(fèi)安排等信息”的，由證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)責(zé)令改正，給予警告，可以并處10萬元以上100萬元以下罰款。

對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，可以并處10萬元以上100萬元以下罰款。

發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人組織、指使從事上述違法行為，或者隱瞞相關(guān)事項(xiàng)導(dǎo)致發(fā)生上述情形的，處10萬元以上100萬元以下罰款；對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處10萬元以上100萬元以下罰款。

要點(diǎn)八：“防止中介機(jī)構(gòu)與發(fā)行人不當(dāng)利益捆綁，保護(hù)投資者合法權(quán)益”

對(duì)于《規(guī)定》出臺(tái)的背景和意義，司法部、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人稱，黨中央、國務(wù)院高度重視資本市場健康發(fā)展。中央金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要著力規(guī)范市場秩序，培育獨(dú)立、客觀、公正、規(guī)范的中介機(jī)構(gòu)。提高上市公司質(zhì)量是推動(dòng)資本市場健康發(fā)展的內(nèi)在要求，關(guān)系廣大投資者的切身利益，證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等機(jī)構(gòu)（以下統(tǒng)稱中介機(jī)構(gòu)）在推動(dòng)公司上市和融資的過程中，發(fā)揮了“看門人”的重要作用。

“但部分中介機(jī)構(gòu)在為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的過程中，存在收費(fèi)與公司股票發(fā)行上市結(jié)果掛鉤，誘發(fā)財(cái)務(wù)造假等問題。我國現(xiàn)行會(huì)計(jì)法、證券法等法律對(duì)中介機(jī)構(gòu)編制虛假財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、配合實(shí)施財(cái)務(wù)造假等行為規(guī)定了監(jiān)管措施和法律責(zé)任，但是針對(duì)具體收費(fèi)行為的監(jiān)管尚缺乏相應(yīng)規(guī)范。”司法部、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人稱。

司法部、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，出臺(tái)《規(guī)定》，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)收費(fèi)等相關(guān)行為的監(jiān)管，防止中介機(jī)構(gòu)與發(fā)行人不當(dāng)利益捆綁，有利于提高上市公司質(zhì)量，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

司法部、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人稱，制定《規(guī)定》主要遵循以下思路：一是堅(jiān)持問題導(dǎo)向。聚焦規(guī)范中介機(jī)構(gòu)在服務(wù)公司公開發(fā)行股票過程中的收費(fèi)行為，增強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)獨(dú)立性。

二是堅(jiān)持分類施策。在對(duì)中介機(jī)構(gòu)作統(tǒng)一規(guī)范的前提下，針對(duì)行業(yè)特點(diǎn)，對(duì)不同中介機(jī)構(gòu)提出了特定的監(jiān)管要求。

三是堅(jiān)持從嚴(yán)監(jiān)管。規(guī)范中介機(jī)構(gòu)收費(fèi)問題，加大對(duì)相關(guān)違法行為的懲治力度，促進(jìn)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。