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法治日報全媒體記者 周芬棉

為深入貫徹國務(wù)院金融穩(wěn)定“建制度、不干預(yù)、零容忍”九字方針，證監(jiān)會會同滬深證券交易所，對資本市場上市公司監(jiān)管法規(guī)體系30年來首次進行全面整合修訂。

本次整合修訂主要涉及證監(jiān)會現(xiàn)行關(guān)于上市公司監(jiān)管的部門規(guī)章以下的層級規(guī)則、滬深交易所現(xiàn)行關(guān)于上市公司監(jiān)管的自律監(jiān)管規(guī)則，整合為182件，數(shù)量壓縮60％。證監(jiān)會就其自身整合涉及的27件規(guī)范性文件向社會公開征求意見。

僅涉規(guī)章以下規(guī)則

原證監(jiān)會官員、國浩（上海）律師事務(wù)所資深顧問黃江東博士說，資本市場基礎(chǔ)制度作為一整套緊密聯(lián)系、內(nèi)在協(xié)調(diào)、相互支撐的制度生態(tài)體系，共同構(gòu)成保障資本市場正常運轉(zhuǎn)和有效發(fā)揮作用的“四梁八柱”。

從制度的效力和層級上，既涉及證券法、公司法、基金法、期貨交易管理條例等法律法規(guī)，也包括各類部門規(guī)章、規(guī)范性文件和交易所自律規(guī)則。但此次監(jiān)管規(guī)則的整合不涉及證監(jiān)會規(guī)章以上層級，并且只針對上市公司監(jiān)管規(guī)則制度，不涉及其他內(nèi)容。

按己任律師事務(wù)所合伙人龍非的話來說，此次監(jiān)管規(guī)則的整合是資本市場發(fā)展30年來的首次大整合。之所以不涉及規(guī)章，原因首先是，規(guī)章的程序要求更加嚴格。根據(jù)立法法的規(guī)定，部門規(guī)章已經(jīng)屬于廣義的國家法律的范疇，因此其制定、修改、廢除均需要嚴格按照立法法規(guī)定的程序。其次是規(guī)章的數(shù)量相對較少，規(guī)范質(zhì)量也都比較高，因此整合的重點還是在規(guī)章以下的各種規(guī)范性文件和自律規(guī)則。當(dāng)然法律、法規(guī)的制定及修訂權(quán)，均不在證監(jiān)會，證監(jiān)會能整合修改的都是作為行政監(jiān)管部門自身制定的規(guī)范性文件。

據(jù)證監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人介紹，經(jīng)過此次整合后，上市公司監(jiān)管法規(guī)主要呈現(xiàn)3個特點：一是體系化繁為簡。業(yè)務(wù)分類包含信息披露、公司治理、并購重組、監(jiān)管職責(zé)4大類；在層次上，證監(jiān)會層面構(gòu)建基礎(chǔ)規(guī)則、監(jiān)管指引、規(guī)則適用意見3個層次，交易所層面構(gòu)建自律監(jiān)管規(guī)則、自律監(jiān)管指引、自律監(jiān)管指南3個層次，行政監(jiān)管與自律監(jiān)管實現(xiàn)有效銜接。二是內(nèi)容更為規(guī)范合理。在“避免實體內(nèi)容大修大改”的前提下，優(yōu)化上下位規(guī)則關(guān)系，技術(shù)上合并同一事項規(guī)則、修改廢止不符合實踐或存在矛盾的規(guī)則，統(tǒng)一文字表述和格式體例。三是數(shù)量顯著減少。整合后證監(jiān)會規(guī)則94件，滬深交易所規(guī)則88件，更為簡明、清晰、友好。

黃江東說，證監(jiān)會規(guī)章以下規(guī)范性文件與交易所規(guī)則從原來的300多件，壓縮60％，整合為182件，將更為簡便、科學(xué)，利于運用。

27件向社會征求意見

此次整合，涉及證監(jiān)會的規(guī)范性文件共27件，其中，合并相關(guān)文件后制定的規(guī)則是6件，修改17件、廢止4件。證監(jiān)會就此向社會征求意見。

黃江東分析說，證監(jiān)會合并相關(guān)文件后制定的規(guī)則向社會征求意見的分別是：《上市公司章程指引》，主要是修改部分條文，吸收散落別處的規(guī)則內(nèi)容，并根據(jù)上位法的新規(guī)定調(diào)整表述；《上市公司監(jiān)管指引第3號——上市公司現(xiàn)金分紅》，主要是新增部分規(guī)則內(nèi)容，調(diào)整個別文字表述；《上市公司監(jiān)管指引第8號——上市公司資金往來、對外擔(dān)保的監(jiān)管要求》，此次整合是梳理上市對外擔(dān)保相關(guān)的3份規(guī)范性文件內(nèi)容，重點整合歸并矛盾或重復(fù)內(nèi)容；《上市公司股份回購規(guī)則》，主要是對上市公司回購股份等3份規(guī)范性文件修訂整合，同時吸收另外兩份文件中有關(guān)回購方面的政策內(nèi)容；《上市公司分拆規(guī)則（試行）》，主要是整合上市公司境內(nèi)外分拆規(guī)定，統(tǒng)一境內(nèi)外監(jiān)管要求，明確完善分拆條件等；《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第十四條、第四十四條的適用意見，主要是整合重大資產(chǎn)重組相關(guān)的兩份法律適用意見，統(tǒng)一重大資產(chǎn)重組財務(wù)指標計算。

此次修改的17件規(guī)范性文件，其中涉及信息披露的有《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第5號——公司股份變動報告的內(nèi)容與格式》等5件。

涉及上市公司董監(jiān)高的有《上市公司獨立董事規(guī)則》等3件。

涉及上市公司監(jiān)管指引的有《上市公司監(jiān)管指引第2號——上市公司募集資金管理和使用的監(jiān)管要求》等4件。

涉及其他方面的有6件，包括《上市公司股東大會規(guī)則》等。

此次廢止的規(guī)范性文件是《關(guān)于規(guī)范上市公司信息披露及相關(guān)各方行為的通知》等。黃江東認為，這此文件被廢止是因階段性工作安排，新規(guī)包含其內(nèi)容，或因時間較早，與現(xiàn)行規(guī)則存在矛盾等。

從五方面入手整合

據(jù)證監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人介紹，本次規(guī)則整合從5方面入手。一是合并監(jiān)管事項相同但分散各處的規(guī)則，并修改過時、重復(fù)、矛盾之處，形成統(tǒng)一、明確的專項規(guī)則。如《上市公司回購社會公眾股份管理辦法（試行）》《關(guān)于上市公司以集中競價交易方式回購股份的補充規(guī)定》等數(shù)項規(guī)范性文件合并為《上市公司股份回購管理規(guī)則》等。

二是修改現(xiàn)行規(guī)則中與實踐不相適應(yīng)、與新發(fā)布規(guī)則或上位法沖突的規(guī)定，并統(tǒng)一規(guī)范文字表述。如刪除《〈上市公司收購管理辦法〉第六十二條有關(guān)上市公司嚴重財務(wù)困難的適用意見——證券期貨法律適用意見第7號》中“股票被暫停上市”的表述，原因是退市新規(guī)實施后不再有“暫停上市”階段等。

三是歸納總結(jié)實踐中已經(jīng)普遍認同的做法，提升形成規(guī)則。如《上市公司股東大會規(guī)則》依據(jù)新證券法增加股東違規(guī)買入的股份在36個月內(nèi)不得行使表決權(quán)，且不計入出席股東大會有表決權(quán)的股份總數(shù)的規(guī)定，并結(jié)合前期監(jiān)管實踐而形成。

四是廢止前期出臺的暫時性規(guī)定、階段性安排以及與現(xiàn)行規(guī)則矛盾的規(guī)則。如《2008年深入推進上市公司治理專項活動有關(guān)事項公告》《關(guān)于開展加強上市公司治理專項活動有關(guān)事項的通知》等階段性工作安排的通知文件，其具體要求已在監(jiān)管實踐和其他規(guī)則中予以落實。

五是對于修訂不久或使用效果良好的部分規(guī)則，不修改內(nèi)容，僅做編號等處理，便于市場查找使用。如《上市公司董事長談話制度實施辦法》在實踐中適用情況良好，對其僅重新命名編號為《上市公司監(jiān)管指引第6號——上市公司董事長談話制度實施辦法》，內(nèi)容保持不變。