| 壯大公募基金管理人隊伍 |
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張漢斌
日前，證監(jiān)會發(fā)布《關于加快推進公募基金行業(yè)高質量發(fā)展的意見》，從培育專業(yè)資產管理機構、強化專業(yè)能力建設、打造行業(yè)良好發(fā)展生態(tài)等方面，闡述分析了公募基金行業(yè)發(fā)展導向和政策支持。這為我國公募基金行業(yè)的進一步健康有序發(fā)展指明了方向。
基金行業(yè)是社會資金集聚和融通的有效渠道，也是資本市場流動性的重要來源、機構投資者的支柱力量。相比私募基金來說，公募基金投資者受眾廣，信息披露充分，受監(jiān)管強度高，因而成為風險較低、影響廣泛而重大的資金流轉載體。公募基金行業(yè)的發(fā)展，為財富的保值增值、保障投資者相關利益賦予了積極有效的意義。
進一步而言，公募基金市場的主導力量是管理人，一般由公司制法人形式的基金公司擔任，開發(fā)產品并決定資金投向；監(jiān)督和財產管理職能則賦予托管人，多為銀行、券商等擔任。此外，還包括銷售機構、估值及核算等專業(yè)外包方、登記結算機構、自律管理組織等管理主體。不難發(fā)現，發(fā)展公募基金，須重點培育這些專業(yè)的資產管理機構群體，也就是建設優(yōu)秀管理人隊伍。
具體來說，一方面應“引進來”，鼓勵銀行、保險、券商等設立基金子公司，或以資產管理子公司為主體申請公募基金牌照，鼓勵境外金融機構準入公募管理人市場，以加強行業(yè)競爭。另一方面還應“走出去”，提升我國基金公司在全球的資產配置能力，從而更好地服務境內外投資者。同時，金融安全、特許經營、信息披露充分性都要求禁止公募基金管理公司的股權代持以及套取或倒賣牌照行為。此外，為保持基金管理人的競爭力，還應通過并購重組等形式，優(yōu)化基金公司之間的良性競爭能力，提升相關市場的韌性。
基金產品凈值增長與管理人投研能力也息息相關。《意見》提倡基金公司做好投研力量梯隊建設規(guī)劃，扭轉過度依賴“明星基金經理”的發(fā)展模式，倡導長期聚焦和跟蹤技術發(fā)展的價值投資，摒棄蹭熱點、炒短線、拼規(guī)模的不良競爭風格?！兑庖姟愤€督促基金公司將合規(guī)風控水平、三年以上投資業(yè)績、投資者實際盈利納入績效考核范疇，同時弱化規(guī)模排名、收入利潤等短期指標比重以及實施薪酬遞延制度和獎金跟投機制。這些舉措避免了短期激勵和過度激勵行為，有助于發(fā)揮機構投資者穩(wěn)定市場情緒的功能。
此外，公募基金公司的發(fā)展狀態(tài)，關乎公募基金行業(yè)的整體發(fā)展，也與眾多投資者的利益關系密切。應鼓勵探索股權、期權、限制性股權、分紅權等多樣化的形式，促進對員工的激勵作用，推動基金管理公司長期激勵機制的建立。
（作者系中國銀河證券股份有限公司高級副總經理）
| （責任編輯：馬樹娟） | |