法治保障期貨和衍生品市場(chǎng)健康發(fā)展

解讀期貨和衍生品法

制圖／李曉軍

4月20日，十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第三十四次會(huì)議表決通過了期貨和衍生品法。該法將于8月1日起施行。

全國(guó)人大常委會(huì)法工委經(jīng)濟(jì)法室副主任王翔在接受記者采訪時(shí)指出，制定期貨和衍生品法，貫徹落實(shí)黨中央決策部署，是完善我國(guó)金融法律制度體系的重要舉措，是發(fā)揮期貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作用的必然要求，是維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的現(xiàn)實(shí)需要。

期貨和衍生品法在總結(jié)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，對(duì)期貨交易相關(guān)制度和期貨交易相關(guān)方行為作出規(guī)范，將衍生品交易納入調(diào)整范圍，為期貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)的健康發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的法治保障，進(jìn)一步完善了我國(guó)的金融法律制度體系。

王翔介紹說，期貨和衍生品法共13章155條，在《期貨交易管理?xiàng)l例》的基礎(chǔ)上，將衍生品交易納入監(jiān)管，對(duì)期貨交易和衍生品交易、期貨結(jié)算與交割基本制度、期貨交易者保護(hù)、期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管、期貨交易場(chǎng)所和期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的運(yùn)行、期貨業(yè)自律組織、期貨市場(chǎng)監(jiān)督管理、跨境監(jiān)管與協(xié)作、法律責(zé)任等作了規(guī)定。

建立完善風(fēng)險(xiǎn)控制制度

期貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)是管理風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)，期貨交易和衍生品交易本身也具有杠桿高、價(jià)格波動(dòng)大的特點(diǎn)。王翔指出，期貨和衍生品法通過建立完善風(fēng)險(xiǎn)控制制度，健全期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、預(yù)防和處置制度體系，依法加強(qiáng)監(jiān)督管理，加大對(duì)違法違規(guī)行為的懲處等，夯實(shí)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)，維護(hù)國(guó)家金融安全。

該法確立了期貨市場(chǎng)監(jiān)管體制。明確國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依法對(duì)全國(guó)期貨市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理；關(guān)于衍生品市場(chǎng)監(jiān)管體制，規(guī)定由國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門按照職責(zé)分工實(shí)行監(jiān)督管理。同時(shí)，對(duì)期貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)建立和完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)監(jiān)控與化解處置制度機(jī)制、限制過度投機(jī)、防范市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)作了規(guī)定；對(duì)期貨交易和衍生品交易的交易方式、應(yīng)當(dāng)遵守的原則、禁止的交易行為等作了規(guī)定。還設(shè)專章對(duì)跨境交易與監(jiān)管協(xié)作作了規(guī)定。

針對(duì)衍生品交易的監(jiān)管，期貨和衍生品法對(duì)有關(guān)場(chǎng)所組織開展衍生品交易須經(jīng)審批作了規(guī)定，對(duì)金融機(jī)構(gòu)開展衍生品交易業(yè)務(wù)，提出了準(zhǔn)入要求和交易者適當(dāng)性管理要求。對(duì)衍生品交易的單一協(xié)議制度、主協(xié)議范本備案、履約保障、終止凈額結(jié)算效力、交易報(bào)告庫(kù)制度作了規(guī)定。對(duì)集中結(jié)算的終止凈額結(jié)算效力、結(jié)算財(cái)產(chǎn)安全保護(hù)、結(jié)算終局性作了規(guī)定。并授權(quán)國(guó)務(wù)院依照本法的原則制定具體辦法，對(duì)衍生品交易及相關(guān)活動(dòng)進(jìn)行規(guī)范和監(jiān)督管理。

注重防范化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

在注重發(fā)揮市場(chǎng)功能的同時(shí)，期貨和衍生品法也注意防范化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

王翔介紹說，明確防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全是該法的立法目的之一，在總則中明確期貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)建立和完善風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)監(jiān)控與化解處置制度機(jī)制，依法限制過度投機(jī)行為，防范市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

期貨和衍生品法規(guī)定了比較完善的期貨交易相關(guān)制度，如持倉(cāng)限額、套期保值、交易者實(shí)際控制關(guān)系報(bào)備、保證金制度、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算等制度，為完善風(fēng)險(xiǎn)控制、保障市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行提供制度支撐。

同時(shí)，該法對(duì)期貨交易場(chǎng)所加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、采取措施作了規(guī)定，強(qiáng)化監(jiān)管機(jī)構(gòu)防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)職責(zé)，要求其建立健全期貨市場(chǎng)監(jiān)控監(jiān)測(cè)制度，對(duì)打擊操縱期貨市場(chǎng)或者衍生品市場(chǎng)、內(nèi)幕交易、編造傳播虛假信息或者誤導(dǎo)性信息等違法交易行為作了規(guī)定。

重視對(duì)期貨交易者保護(hù)

期貨和衍生品法設(shè)專章對(duì)期貨交易者作出規(guī)定，重視對(duì)普通期貨交易者的保護(hù)。

該法規(guī)定了交易者適當(dāng)性管理制度，要求期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)向交易者提供服務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)充分了解交易者的有關(guān)情況，如實(shí)說明服務(wù)內(nèi)容，揭示風(fēng)險(xiǎn)，提供與交易者情況相匹配的服務(wù)。

根據(jù)交易者的不同情況，將交易者分為普通交易者與專業(yè)交易者，普通交易者與期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)發(fā)生糾紛的，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)負(fù)有舉證其行為合法的責(zé)任。

期貨和衍生品法同時(shí)規(guī)定了交易者的查詢權(quán)、相關(guān)方對(duì)交易者的信息保密義務(wù)和商業(yè)秘密保護(hù)義務(wù)。

在禁止期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)從事?lián)p害交易者利益行為的同時(shí)，該法也對(duì)現(xiàn)行的期貨交易者保障基金的設(shè)立在法律層面予以了確認(rèn)。