進一步夯實投資者保護制度基礎(chǔ)暢通投資者維權(quán)救濟渠道

證監(jiān)會發(fā)布10項與投資者保護密切相關(guān)制度規(guī)則

□ 本報記者 李立娟

近日，中國證券監(jiān)督管理委員會集中發(fā)布了10項與投資者保護密切相關(guān)的制度規(guī)則，并介紹了證監(jiān)會2023年執(zhí)法總體情況。

“中國證監(jiān)會從成立之日起，就堅持把保護投資者合法權(quán)益作為自己的根本使命和工作的重中之重?！弊C監(jiān)會主席吳清在近日舉行的“5·15全國投資者保護宣傳日”活動上表示，證監(jiān)會將一以貫之抓好相關(guān)落實工作，把投資者保護貫穿于資本市場制度建設(shè)和監(jiān)管執(zhí)法的全流程各方面。

相關(guān)制度規(guī)則密集出臺

2024年4月，國務(wù)院印發(fā)新“國九條”（即《關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》），這是時隔10年，國務(wù)院再次專門出臺的資本市場指導(dǎo)性文件。新“國九條”強調(diào)，必須始終踐行金融為民的理念，突出以人民為中心的價值取向，更加有效保護投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。

吳清表示，“崇尚法治、尊重規(guī)則是辦好資本市場的基本前提。實現(xiàn)良法善治，必須遵循資本市場一般規(guī)律，更要立足中國國情，牢牢把握中小投資者占絕大多數(shù)這個最大的市情。這就要求我們在制度制定修訂過程中，充分聽取廣大投資者特別是中小投資者的意見建議，作出客觀公正的專業(yè)研判，更加注重制度的公平性，為投資者提供更為實質(zhì)的公平保護。”

2020年3月1日，修訂后的證券法施行，其中設(shè)置投資者保護專章。以證券法為基礎(chǔ)，相關(guān)司法解釋、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件以及自律規(guī)則為具體指引的投資者保護法律法規(guī)體系，為我國資本市場投資者保護工作提供了更充分和有力的制度支持。

今年以來，證監(jiān)會先后發(fā)布《關(guān)于嚴把發(fā)行上市準入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》《關(guān)于加強上市公司監(jiān)管的意見（試行）》《關(guān)于加強證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進建設(shè)一流投資銀行和投資機構(gòu)的意見（試行）》《關(guān)于嚴格執(zhí)行退市制度的意見》，其中重中之重是保護投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益。

此次集中發(fā)布的10項與投資者保護密切相關(guān)的制度規(guī)則，包括《證券市場程序化交易管理規(guī)定（試行）》《監(jiān)管規(guī)則適用指引—發(fā)行類第10號》《關(guān)于完善證券期貨糾紛多元化解機制 深入推進訴源治理的工作方案》及相關(guān)自律組織、投保機構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)則等。

持股行權(quán)方面修訂完善

記者注意到，為進一步規(guī)范中證中小投資者服務(wù)中心（以下簡稱投服中心）持股行權(quán)工作，維護投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益，促進上市公司完善治理、規(guī)范運作，在總結(jié)近年來投保機構(gòu)持股行權(quán)實踐經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，投服中心在活動期間，修訂并公開發(fā)布《持股行權(quán)工作規(guī)則》《公開征集股東權(quán)利業(yè)務(wù)規(guī)則》，進一步夯實投資者保護的制度基礎(chǔ)。

前者明確了持股行權(quán)的事項內(nèi)容，包括中小投資者反映強烈的事項，侵害中小投資者合法權(quán)益且具有典型性、示范性的事項，輿論關(guān)注的重點、難點、熱點事項等；后者明確了投服中心公開征集股東權(quán)利的宗旨與原則、決策與實施程序等。

在北京中倫律師事務(wù)所律師孟文翔看來，本次投服中心修訂的兩個規(guī)則，進一步聚焦了投資者特別是中小投資者的重點關(guān)注事項，進一步明確了公開征集股東權(quán)利等持股行權(quán)工作程序，強化了投服中心持股行權(quán)工作的監(jiān)督管理，提升了投服中心持股行權(quán)工作的科學性和規(guī)范性，為投服中心保護投資者特別是中小投資者合法權(quán)益提供了政策依據(jù)與法律基礎(chǔ)。

北京大成律師事務(wù)所律師張剛也認為，“新修訂的《持股行權(quán)工作規(guī)則》對于持股行權(quán)的原則、組織實施、行權(quán)線索搜集與分析決策、行權(quán)實施、行權(quán)信息公開等事項進行了規(guī)定，使得投服中心持股行權(quán)的依據(jù)更加充足，持股行權(quán)的流程更加明確，對投服中心更加規(guī)范化地維護投資者合法權(quán)益提供了依據(jù)，可進一步實現(xiàn)持股行權(quán)的‘示范引領(lǐng)’‘風險揭示’和‘督促上市公司完善治理’的目標?！?/p>

讓監(jiān)管執(zhí)法“長牙帶刺”

修訂后的證券法顯著提高了證券違法違規(guī)成本，完善了投資者保護制度。

近日發(fā)布的《中國證監(jiān)會2023年執(zhí)法情況綜述》（以下簡稱《綜述》）顯示，2023年，證監(jiān)會查辦證券期貨違法案件717件，同比增長19%；作出行政處罰539件，同比增長40%，處罰責任主體1073人（家）次，同比增長43%；市場禁入103人，同比增長47%；罰沒63.89億元，同比增長140%；向公安機關(guān)移送涉嫌證券期貨違法犯罪案件和線索118件，有力維護資本市場運行秩序，有效保護投資者合法權(quán)益，打擊證券期貨違法行為工作成效持續(xù)彰顯，“零容忍”打擊高壓態(tài)勢不斷鞏固。

據(jù)悉，2023年以來，證監(jiān)會按照“全面加強金融監(jiān)管”要求，強化政治引領(lǐng)，忠誠履職盡責，凝聚系統(tǒng)合力，“零容忍”打擊各類違法違規(guī)行為，努力做到監(jiān)管執(zhí)法“長牙帶刺”、有棱有角，強本強基、嚴監(jiān)嚴管，全力維護資本市場平穩(wěn)運行，保護投資者合法權(quán)益，為資本市場高質(zhì)量發(fā)展提供有力法治保障。

比如緊盯“關(guān)鍵少數(shù)”，著力鏟除欺詐發(fā)行、財務(wù)造假等資本市場“毒瘤”，推動提高上市公司質(zhì)量。在加大行政處罰力度的基礎(chǔ)上，綜合運用強制退市、刑事追責、民事賠償?shù)榷喾N手段，全面提升違法成本。2023年，證監(jiān)會查處的上市公司中32家已被強制退市，向公安機關(guān)移送相關(guān)涉嫌犯罪上市公司42家。澤達易盛、紫晶存儲欺詐發(fā)行案中，公司及責任人分別被證監(jiān)會處以14250萬元、9071萬元罰款，公安機關(guān)對十余名責任人員采取刑事強制措施，兩家公司均因重大違法強制退市，投資者獲得超過13億元民事賠償，對敢于以身試法的上市公司形成強大執(zhí)法震懾。

營造崇法守信市場生態(tài)

吳清在參加上述活動時強調(diào)，要把投資者保護貫穿于資本市場制度建設(shè)和監(jiān)管執(zhí)法的全流程各方面，并詳細闡述了五個“進一步”：進一步夯實投資者保護的制度基礎(chǔ)、進一步推動提高上市公司質(zhì)量、進一步推動行業(yè)機構(gòu)提升專業(yè)服務(wù)水平、進一步依法嚴打證券違法犯罪行為、進一步暢通投資者維權(quán)救濟渠道。

如行業(yè)機構(gòu)連接投融資兩端，必須傾注更多的精力來服務(wù)投資者方面。要把功能性放在首要位置，端正經(jīng)營理念，回歸本源、守正創(chuàng)新，恪守信義義務(wù)，增強專業(yè)能力，為投資者提供更加多元、更加適配的產(chǎn)品和服務(wù)。對標對表中國特色金融文化“五要五不”，重視聲譽管理，堅定職業(yè)操守，培育良好的行業(yè)文化和投資文化。

“保護投資者是證券監(jiān)管的首要任務(wù)，也是一項系統(tǒng)工程，需要方方面面繼續(xù)給予大力支持?！眳乔灞硎?，證監(jiān)會將與有關(guān)各方一道，特別是與金融監(jiān)管總局等金融管理部門、公安司法機關(guān)、地方黨委政府、新聞宣傳單位以及市場參與各方共同努力，不斷健全投資者保護的制度機制，合力培育成熟理性的投資文化，積極營造崇法守信的市場生態(tài)，推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展邁上新臺階。

對2024年執(zhí)法工作重點，《綜述》指出，加強對案件辦理全流程全周期管理，強化過程監(jiān)督、動態(tài)管理、關(guān)鍵環(huán)節(jié)把控，切實提升查辦質(zhì)量。優(yōu)化執(zhí)法力量配置，通過“聯(lián)合調(diào)查”“以案代訓”“援派組長”等模式，快速查處重大案件；發(fā)揮稽查執(zhí)法“懲罰”“治理”“預(yù)防”“教育”功能，讓挑戰(zhàn)法律底線者付出應(yīng)有代價，并以罰促改，以罰促管，實現(xiàn)對市場生態(tài)的涵養(yǎng)和修復(fù)。提升執(zhí)法透明度，及時通報財務(wù)造假、操縱市場等類案辦理情況及典型案例，實現(xiàn)“辦理一案，教育一片，警示一方”效果。